今年以来，全球科技巨头们围绕算力展开了一轮又一轮的投资竞赛 ，随之而来的是市场关于“AI泡沫”的讨论。对此 ，当地时间11月19日美股盘后，AI总龙头英伟达用实实在在的业绩作出了回应 。
业绩大超市场预期
英伟达公布的最新财报显示 ，公司第三财季营收为570.1亿美元 ，同比增长约62%，超出市场预期的549.2亿美元；净利润为319.1亿美元 ，同比增长65%；经调整后的每股收益为1.30美元 ，高于市场预期的1.25美元 。
作为英伟达最重要的业务板块，数据中心业务第三季度实现营收512亿美元 ，同比增长66% ，分析师预期为493.4亿美元，前一季度的增幅为56%。其中 ，计算业务（即GPU）贡献约430亿美元营收 ，网络业务（即允许多个GPU能协同工作的组件）收入约82亿美元 。
从业绩指引看，英伟达预计四季度营收将达到650亿美元，上下浮动2%；四季度非GAAP口径下调整后毛利率预计为75.0% ，上下浮动50个基点 。以此计算 ，英伟达预计的四季度营收将再创单季新高，较分析师预期中值高出近5% ，预计将同比增长逾65%。
英伟达CEO黄仁勋在声明中表示 ，云端GPU已全部售罄，训练和推理的计算需求均呈指数级增长 ，“我们已进入AI的良性循环 。 ”
周三美股收盘时 ，英伟达上涨近3% 。随着财报公布，英伟达股价盘后进一步走高 ，一度涨超6%。
机构操作现分歧
近来 ，投资者持续担心科技巨头们在AI领域的超高投入难以为继 。部分机构表示，海外AI概念股估值过高且出现了“循环融资 ”等风险 ，已形成明显泡沫；也有观点认为 ，科技企业盈利稳健且资本开支意愿强劲，当前海外AI板块尚未进入典型的泡沫状态 。
在此背景下，资管机构针对AI行业龙头英伟达的操作也出现了分歧。
最新持仓报告显示 ，截至三季度末 ，桥水持有251万股英伟达股份，相较二季度末的723万股大降65.3%；花旗持有5711万股 ，较二季度末降低8.25% 。此前 ，软银已清仓式减持其所持英伟达股份，套现58亿美元 。
不过 ，也有机构坚定加仓。其中 ，摩根大通期末持有4.89亿股英伟达股份，较二季度末提升5.63%；景顺、德意志银行、高盛集团对英伟达的持仓数量分别增长3.30% 、2.98%和1.98%。
巨头加速打造“AI联盟”
业内人士指出 ，尽管市场出现分歧 ，随着英伟达这份亮眼“成绩单 ”的公布，或缓解市场对人工智能泡沫日益增长的担忧 。
此外 ，AI巨头们也在持续加速“结盟 ” 。当地时间11月18日 ，英伟达 、微软与人工智能公司Anthropic共同宣布已达成一项价值数百亿美元的合作协议。
根据协议，微软将向Anthropic投资至多50亿美元，英伟达则承诺对其投资至多100亿美元 。与此同时 ，Anthropic承诺购买价值300亿美元的微软Azure计算能力 ，并签订高达1吉瓦算力的额外合同，这些算力将由英伟达提供支持 。
研究机构D.A. Davidson的分析师Gil Luria指出 ，本次合作的重点是“降低整个AI生态对OpenAI的依赖”：“微软已经决定不再依赖于单一的前沿模型公司。此前 ，英伟达也在一定程度上依赖于OpenAI的成功，而现在它正在助力创造更广泛的需求 。 ”
主力、杠杆资金关注这些绩优股
东方财富概念板块显示 ，目前A股市场共有54只英伟达概念股 ，合计总市值达2.77万亿元，其中 ，巨无霸工业富联遥遥领先 ，总市值已达1.29万亿，PCB行业龙头胜宏科技以2412亿元的总市值位居次席 ，浪潮信息 、华勤技术 、英维克、景旺电子等6股总市值均在500亿元以上 。
股价表现方面 ，超八成英伟达概念股年内股价上涨，其中有8股的股价涨逾1倍。作为英伟达主要供应商之一，胜宏科技的区间涨幅居首 ，今年以来 ，公司股价累计上涨563.17% 。
胜宏科技近日在互动平台上表示，凭借领先的研发技术优势 、制造技术优势和品质技术优势 ，公司深度参与国际头部大客户新产品预研 ，从产品规划到技术能力提升，再到扩产计划 ，全程跟踪服务客户 。
钧崴电子 、工业富联年内股价均涨超两倍 ，前者主营业务产品电流感测精密电阻在英伟达AI服务器上的占比较高，业务保持稳健增长 ，后者则是英伟达AI供应链中的“隐形冠军 ” ，双方在算力基建领域高度互补且深度协同。
业绩方面，共有41只英伟达概念股今年前三季度净利实现同比正增长（含扭亏为盈） ，其中博杰股份净利增幅高达6760.54% ，和林微纳前三季度净利同比增逾4倍，位居次席；胜宏科技、利通电子 、闻泰科技 、联创电子等多股前三季度净利同比均增逾2倍 。
和林微纳近日在调研活动中表示，N客户是公司重要海外客户之一且合作紧密 ，公司紧跟海外重要客户研发 。
国金证券指出 ，在国产替代、本土晶圆产线推进 、先进封装发展以及先进制程对探针数量需求增加等多重因素推动下，国内半导体测试探针市场有望持续增长。和林微纳新品持续迭代 ，同时紧抓海外市场机遇 ，看好公司探针核心卡位。
结合第三季度业绩来看，多数英伟达概念股业绩向好 ，前三季度净利增长且规模超1亿元 、第三季度净利亦同比增长的绩优股共22只 ，包括钧崴电子、华勤技术、利通电子 、泰凌微 、世运电路、中科创达等 。
值得注意的是，东方财富Choice数据显示 ，近一个月 ，共有4只绩优英伟达概念股获得主力资金加仓 。其中，景旺电子主力净流入资金达11.02亿元 ，博杰股份获主力净流入2.88亿元 ，铂科新材也有逾2亿元主力资金净流入。除博杰股份外，其余3股11月以来股价均已下跌约10% 。
杠杆资金方面，东方财富Choice数据显示 ，上述22只绩优概念股中 ，共有13股近一个月获得融资客抢筹 。其中，工业富联获融资净买入14.20亿元 ，胜宏科技 、闻泰科技融资净买额分别为4.58亿和3.45亿元 ，华勤技术 、世运电路、九号公司-WD 、扬杰科技 、顺网科技等5股被抢筹金额均超1亿元。
世运电路此前在财报中透露，公司已通过OEM方式进入英伟达、AMD 的供应链体系并积极配合客户快速增量需求 ，同时积极参与下一代新产品的研发测试认证 ，公司有信心 、有能力在人工智能发展浪潮中提升把握新机遇 、应对新挑战、塑造新优势 。
财通证券指出，公司核心业务多点开花 ，确立“PCB+封装”一体化新方向 ，汽车 、AI与储能有望驱动未来增长 。国盛证券也认为，世运电路业绩持续增长 ，“AI+ ”有望打开成长天花板。
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